201712月10日

与高鑫零售比投资者更看好腾讯有意入【送节日礼金线上娱乐】_送

  来源:界面新闻 张一诺

  12月8日,此前获阿里巴巴集团入股的高鑫零售(06808.hk)大涨7.14%,收盘价格8.25港元。

  同一日高鑫零售发布公告称,淘宝中国提出强制性无条件现金要约,以收购高鑫零售全部已发行股份,要约价6.5港元。此前,阿里巴巴集团(下称阿里)刚刚宣布,阿里以224亿港元(约合人民币190亿元)直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份。当日高鑫零售还公告称将租用淘宝电商平台,合作为期三年。

  同一天,消息称腾讯入股永辉超市(601933.sh)旗下新零售品牌超级物种,永辉超市早盘拉出涨停后,中午随即停牌。

  业内一位分析师称,腾讯作为京东的持股方,可以说早已间接持有永辉超市,永辉超市比与阿里巴巴携手的高鑫零售更有前景。从当日股票的交易情况看,投资者显然做出了同样的判断。12月8日晚间,永辉超市发布提示性公告,初步证实公司正在跟投资方洽谈入股旗下超级物种的事宜。

  近几年来,实体零售业受电商的冲击剧烈,大多数零售企业亏损严重,永辉超市和高鑫零售算是波及较轻的【送节日礼金线上娱乐】_送节日礼金线上娱乐[大赢家策略]。但从结构性上来看,永辉超市比高鑫零售占优【送节日礼金线上娱乐】_送节日礼金线上娱乐[大赢家策略]。

  一位业内分析师对界面新闻记者表示,电子商务对消费品的冲击是结构性的【送节日礼金线上娱乐】_送节日礼金线上娱乐[大赢家策略]。从网购品类的构成可见,对百货、家电卖场的冲击远远大于超市。对超市的冲击也是结构性的,对生鲜的冲击最小,对化妆品、日化商品、母婴用品和包装食品都有一定的冲击。

  京东之前购买永辉超市10%的股权就是因为它的优势所在是生鲜和熟食等电商不好覆盖的领域,此次,传出腾讯重金入股永辉超市旗下生鲜超市超级物种的消息或亦是有此考量。

  梳理超市上市企业2017年前三季度的业绩,高鑫零售和永辉超市在12家上市超企中,营收和净利润的绝对值分列第一位和第二位,均表现出极强的盈利能力。

  数据显示,2017年前三季度,高鑫零售的营收为790.3亿元人民币,同比增长2.2%。净利润23.25亿元,同比增长14%;永辉超市的营收为433.08亿元,同比增长17%。净利润13.92亿元,同比增长70.74%。

  前三季度,永辉超市的净利润同比增幅超过七成,这主要是上半年实现较大的净利增幅。

  永辉超市2017年上半年净利润增长高达57.57%,得益于加快门店扩展,优化品类管理,以及合理利用闲置募集资金等,如果看未来扩张的话,新门店扩张方面高鑫零售要远远落在永辉超市后面。今年上半年,永辉超市新开门店35家,而高鑫零售只新开了2家门店。

  数据显示,2017年前三季永辉超市新开店达155家,这在整个行业中都是位居前列的。而在过去连续三年间,永辉分别新开51家、67家和105家门店,其布局在不断加快。

  截至三季度末,永辉已拥有637家门店,其中包含9家超级物种、102家生活店等创新门店。此外还有已签约项目272家。

  而高鑫零售不仅线下扩张缓慢,线上发展也不顺利。高鑫零售在2014年通过飞牛网开始布局电商业务。这个时间点本身已经不算早了,而飞牛网随后的发展也不尽如人意。2016年飞牛网亏损5.21亿元,亏损额较上年同期扩大16.59%。截至2016年底,飞牛网已经资不抵债,净负债为2.66亿元。今年上半年,高鑫零售全面收购飞牛,成为其唯一股东,并且更换了ceo。显然,公司对飞牛网过去的业绩并不满意。

  在阿里入股高鑫零售之后,国泰君安(香港)表示,高鑫零售2017年第三季度业绩逊于预期,利润率较低。该行看好阿里巴巴进入对公司未来发展的正面影响,认为目前估值合理。但是,该行下调了高鑫零售的投资评级至“中性”。

  “主要下行风险为差于预期的同店增长和较低的毛利率。”国泰君安报告写道。

  永辉超市方面,随着其布局继续完善,有券商预计,未来几年其营收仍将保持15%-20%的增长,而其创新业态也将成为新的盈利点。

  有良好的经营业绩作为支撑,今年以来,永辉股价连续创出新高,市值也曾突破千亿。

  有分析人士认为,对于永辉超市而言,这或许才是刚刚开始。

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